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山东虹桥人不多说话 再回购22.9亿债券

山东虹桥再次回购债券，还是平价回购，真的太辛苦了。

中国虹桥的全资子公司山东虹桥新材料有限公司(以下简称“山东虹桥”)于12月24日宣布全面主动回购两只债券的计划，并于2016年发行了两只“16虹桥03”和“16虹桥05”。分别于2021年1月和2月到期的债券将被完全回购，回购价格将基于债券票面价格(即100，

公告称，“16虹桥03”原于2021年1月27日到期，回购价格为106.87元/张，即按票面价格和当期利息结算，结算金额为10.19亿元。至于将于2021年2月24日到期的“16虹桥05”，回购价格为106.06元/张，结算金额为12.71亿元，两债回购总额为22.9亿元。

这不是山东虹桥第一次以公允价格回购自己的债券。上个月11月27日，山东虹桥宣布计划用自有资金回购公司发行的“16虹桥01”、“16虹桥02”、“16虹桥03”，债券购买资金总额24亿元。

我仍然欣赏通过连续两次以公平价格回购自己的债券来展示自己实力的简单粗暴的方式。

自10月底以来，债券市场频频出现“黑天鹅”，盛京能源两次PPN违约，青海SDIC永久债券永久化，华晨集团首次违约.不久前，咏梅债券违约引发市场“连锁反应”，债券市场一度阴云密布。

有色金属行业也受到影响，行业利差扩大。由于山东虹桥、威桥铝电等有色企业前期偶尔发生信用风险事件，市场情绪较为敏感，债券面临较大抛售压力。

11月21日，财务委员会召开会议，研究规范债券市场发展，维护债券市场稳定。会议呼吁坚持“零容忍”态度，维护市场公平秩序。依法查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等各类违法行为。应该受到严惩。

山东虹桥，恶意言辞不多，直接用行动回应了财委会关于维护债券市场稳定的工作。

虽然市场上有很多债券回购的案例，但一般都是以贴现的形式进行的。比如2019年，未名医药斥资8000万元回购自己的1亿元债券，或者苏宁易购近期计划斥资30亿元回购约20%的债券。而山东虹桥则以公允价格进行债券回购。回购价格是债券面值加应计利息，显然更有诚意。

不一定非要这样，跟着市场情况走也不是什么大问题。然而，正是这种早期的真诚回购定价计划，在近期债券市场动荡的背景下表现出了巨大的力量，给了投资者安全感，获得了市场认可。债券回购实施过程中，相关债券二级市场价格企稳回升，反映出投资者对发行人经营和财务管理的积极市场预期。

这种回购相当于在上次回购的基础上给市场一个提振。如果说上一次是为了缓解投资者的焦虑，那么这一次，焦虑完全消除了，应该会大大增强投资者的信心。高端运营，结识。

我们在之前的《一个顺周期龙头的上车机会》中提到，中国虹桥19亿港元的配股融资，账户中有400多亿现金，是一个孤独而明显的上车机会。因为疫情后经济复苏带来的新一轮库存周期与明年全球通胀预期重叠，导致铝价大概率持续上涨，作为中国最大的铝生产商，中国虹桥股价可能只爬到半山腰。这两次债券回购共花费46.9亿元，再次证明中国虹桥并不缺钱。